Foto: Pictures of Money (CC BY 2.0)
Os derivativos financeiros potencializam a especulação a níveis estratosféricos mediante a negociação de contratos derivados dos contratos futuros, por meio da criação de novos fundos (cestas de contratos futuros) de investimentos estruturados a partir de vários contratos futuros provenientes de fontes muito diferentes, ou mesmo incluindo outros fundos, com intrincadas operações de seguros e qualificação de riscos, e que, frequentemente, perdem a pista dos “contratos futuros” originais. Adicionalmente, os títulos provenientes do setor “produtivo” (principalmente as commodities) incluem hipotecas, operações creditícias, títulos cambiais, e, principalmente, seguros (swaps) sofisticados para todas essas operações.
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O critério usado pelas agências classificadoras de risco para classificarem os derivativos financeiros com as notas máximas é que eles estão assegurados por empresas qualificadas com as notas máximas, o que seria suficiente para considerá-los como sendo de baixo risco. O problema acontece quando essas asseguradoras quebram e arrastam à bancarrota todos os bancos de investimento, como aconteceu no colapso de 2007-2008 a partir da bancarrota da maior asseguradora do mundo, a AIG. O volume de derivativos no mundo atinge agora um nível histórico, movimentando quantias superiores aos US$ 1 trilhão.
Segundo um relatório do OCC (Escritório de Controle de Divisas), os 25 principais grupos financeiros dos Estados Unidos detêm uma exposição superior aos US$ 330 trilhões em derivativos relacionados à IR (taxa de juro), à FX (Taxa de Câmbio), a Equity Contracts (Contratos em cima de participações patrimoniais), a Commodities e CDS (Derivativos de Crédito). O principal componente desses derivativos, tal como tem acontecido historicamente, é o IR swaps, com quase 75% do total. Segundo os grandes capitalistas, essa relação, supostamente, reduziria a exposição ao risco. Um swap de taxa de juro estabelece a troca de uma série de pagamentos futuros a uma taxa de juro fixa, por uma série de pagamentos futuros a uma taxa de juro variável.
De acordo com o relatório do OCC, o principal banco detentor desses títulos, o JP Morgan detém um alto volume da sua exposição em cima dos contratos FX. O Morgan Stanley Bank NA, baseado no estado de Utah, por exemplo, detém mais do 98% do total de quase US$ 2 trilhões em derivativos, e menos de US$ 100 bilhões em outros ativos financeiros, em cima de contratos FX, sem reserva de depósitos e alta exposição aos bancos europeus. O Northen Trust, baseado no estado de Illinois, detém mais de 97% de um total de derivativos inferior aos US$ 300 bilhões em cima de contratos FX.
Alejandro Acosta é cientista social, colaborador do Diário Liberdade e escreve para seu blog pessoal.